浙江鼎力(603338)

　　架构推荐为由：

　　1、前三季度营业额加速增长，汇兑利润缓冲毛利率下滑对公司净汇率的负面影响。2018多年前三季度，受益于公司海内外消费市场开拓成效显著、的业务增长很快，浙江鼎力单季营收、归属子公司销售收入都实现了停滞、加速的增长，2018Q3营收增速由2018Q 配资之家1的23.04%、Q2的58.25%上升到了72.55%;归属子公司销售收入增速由2018Q1的4.38%、2018Q2的6.13%上升到144.75%。从营收结构上上看，下半年国外营收占比为61.02%，比同比历年来提升2.5pct，公司的产品更进一步获得欧美国家智能化顾客的认可。2018多年前三季度公司卖出毛利率为40.66%，比同比历年来下降2.26pct，但比半年报提升2.03pct，毛利率震荡的主要因素是原料价钱的震荡(2017年年均必要物料生产成本占耗资的90.37%)。季度港币升值而到二季度以来港币进入贬值通道，对公司而言汇兑负面影响从伤亡转向获益，2018多年前三季度公司财务费用为-0.21亿元而同比历年来为0.23亿元，叠加融资净收益大幅度增长，调查报告月内公司净汇率达到29.87%，达到香港交易所以来最低水准。

　　2、“年产量15000台智能微型高空作业平台技改项目”月投入生产，臂式的产品产能释放在即。调查报告月内，公司“年产量15000台智能微型高空作业平台技改项目(小剪叉)”月投入生产，产能释放成功，有效地提升了公司制造步骤的数量经济效益，降低成本生产成本，提升利润战斗能力。2017年11月24日，浙江鼎力发表声明，公司募集经费8.80亿元，共投入9.77 配资之家亿元建设工程年产量3200台大型智能高空作业平台项目，工程造价为30个月。该项目旨在提升公司智能化智能高空 配资之家作业平台制造工艺技术，以“高质量、高效能、廉价、零返工率”为目的，打造企业高质量的产品。目前为止该项目处于厂区建造下一阶段，预定2019年建造完成。

　　利润预报和融资评分：我们预定浙江鼎力2018年至2020年的EPS分别为1.92元/股、2.56元/股和3.50元/股，我们维持浙江鼎力的“买入”评分。

　　可能性提示：高空作业平台企业增速放缓;公司的业务拓展远逊预想;与CMEC合作伙伴协同效应未能充份显现;募投项目效益远逊预想。